10 月 28 日，据香港经济日报报道，香港证监会已启动虚拟资产交易监控系统招标，旨在不断升级监管能力，据悉截标日期为 2025 年 11 月 7 日，预计 2026 年上半年确定中标机构，以加强虚拟资产交易侦测异动。

香港证监会启动虚拟资产交易监控系统招标的举措，是其在构建全面虚拟资产监管框架过程中一个符合逻辑且必要的技术升级步骤。从整体脉络来看，这并非一个孤立事件，而是自2018年以来香港逐步将虚拟资产纳入现有金融监管体系这一长期战略的延续和深化。

这一动作的核心目的在于通过技术手段强化监管的穿透性。新发牌制度已于2023年6月1日生效，规定了所有面向香港市场的虚拟资产交易平台必须持牌运营。但仅有发牌门槛和静态的合规检查是不够的，JPEX无牌经营诈骗案等风险事件暴露出，监管机构必须拥有动态、实时监控市场异动和可疑交易行为的能力。招标建设专门的监控系统，正是为了填补这一关键的能力缺口，其功能很可能类似于传统证券市场中监控市场操纵、内幕交易的系统，旨在主动识别和防范风险，而非被动响应。

从监管哲学上分析，香港遵循的是“相同业务、相同风险、相同规则”的原则。这意味着监管层并不将虚拟资产视为特殊产物，而是将其视作一类新的金融业务，并将其所蕴含的风险——无论是洗钱、市场操纵还是投资者保护不足——对标到现有金融监管体系中进行对等管理。将场外交易（OTC）和托管机构纳入下一步监管范畴的声明，进一步印证了这一思路，即监管范围正从“交易平台”这一核心节点向整个产业链生态扩展，旨在构建一个无监管死角的闭环。

此次招标长达一年的截标周期和2026年的落地预期，也反映出监管机构对系统质量、可靠性与复杂性的高度重视。构建这样一个系统涉及对区块链数据、链下交易数据的整合与分析，技术挑战不容小觑。监管机构显然倾向于一个经过充分论证和测试的稳健方案，而非急于求成。

对行业而言，这一系统一旦建成，将显著提高合规市场的透明度和安全性，有助于将投资者和资金从不受监管的灰色地带导向合规平台。长期看，这为香港发展成为一个可信赖的全球虚拟资产中心奠定了至关重要的基础设施。然而，这也意味着对持牌平台的操作合规性提出了更高、更细致的技术要求，其运营成本可能会相应增加，行业马太效应或将加剧。

总之，香港证监会的此举是一个从立法监管到技术监管的自然演进，标志着其虚拟资产监管体系正从建立“规则”向提升“执行能力”迈出关键一步，体现了其谋求在鼓励创新与防控风险之间取得平衡的审慎且积极的监管态度。