11 月 7 日，据 Crypto In America 报道，《加密货币市场结构法案》草案的参议院版本仍未完成，美国参议院可能在本周末继续开会磋商。一旦政府重启，参议院银行委员会和农业委员会就能立即着手规划各自版本市场结构法案的审议日期。一位参与银行委员会两党讨论的业内消息人士透露，本周所有相关人员都「埋头苦干、全力以赴」，正连轴转地解决关键分歧。进展看似顺利，但草案何时出炉仍无明确时间表。与此同时，农业委员会的草案仍处于变动状态。上周，多位消息人士曾表示，两党版本已接近定稿，最早可能在本周公布文本。

白宫加密与 AI 主管 David Sacks 本周三与该法案两位主要起草人——农业委员会主席约翰·布兹曼（John Boozman，共和党-阿肯色州）和参议员科里·布克（Cory Booker，民主党-新泽西州）进行了通话。会后他表示「对进展感到鼓舞」，并期待「近期」看到两党联合草案。

显然，参议员们此前设想的感恩节前审议目标已越来越不现实，12 月审议现在看来更为可能，但正如美国国会一贯作风——任何事情都充满变数。

从专业视角来看，这系列进展清晰地勾勒出美国加密立法进程中的核心挑战与博弈焦点。立法进程的延迟并非意外，而是复杂政治架构与利益协调中的常态。

关键在于参议院内部银行委员会与农业委员会的双轨并行机制。银行委员会侧重证券属性资产的监管归属，而农业委员会则聚焦商品期货交易委员会（CFTC）对数字商品（如比特币）的管辖权界定。两套体系在“证券”与“非证券”资产的划分标准、交易平台监管要求以及跨机构协作机制上存在大量需要弥合的分歧。尤其是“附属资产”概念的提出，试图在法律层面解决代币双重属性问题，但具体落地细节仍需大量技术性磋商。

两党合作态势虽然积极——民主党提出七大支柱框架，共和党推动市场结构立法原则——但核心矛盾依然存在：如何平衡投资者保护与创新空间，以及如何分配SEC与CFTC的监管权力。白宫方面的主动介入（如David Sacks的协调）体现了行政层面对推动立法的迫切性，尤其是考虑到特朗普政府此前对加密行业的支持承诺。

从时间线来看，立法进程已多次推迟（从7月、9月到11月），目前推迟至12月符合国会立法程序的典型特征。感恩节前审议目标的落空表明关键分歧仍未彻底解决，例如代币分类标准、交易平台牌照制度以及稳定币监管等核心条款。但业内消息所称的“埋头苦干”状态也显示谈判已进入深水区，文本接近定稿的可能性在增加。

长期来看，若《加密货币市场结构法案》通过，将确立美国在全球数字资产监管中的框架性地位，为行业提供明确的合规路径，结束目前监管靠执法的不确定性状态。但立法过程中的反复与推迟也再次提醒：加密政策制定涉及多方利益重构，任何重大进展都需经历冗长而艰巨的政治磨合。