12 月 5 日，欧盟委员会计划将对加密货币公司的监管权转移给欧盟的市场监管机构，这是「全面整合」金融市场的一揽子措施的一部分。欧盟委员会表示，将加密货币监管纳入欧洲证券及市场管理局 (ESMA) 的职权范围，将使监管更有效，并有利于跨境活动。

此举旨在解决 27 个成员国之间监管方式差异导致的分散问题。此前，包括法国 AMF、奥地利 FMA 和意大利 Consob 在内的个别国家监管机构曾对 MiCA 的实施提出担忧，并要求 ESMA 加强控制。该提案仍需经欧洲议会和欧洲理事会谈判并批准。

欧盟委员会计划将加密货币监管权集中至欧洲证券及市场管理局（ESMA），这本质上是欧盟推动金融市场一体化进程中的关键一步。从监管演进的角度看，这并非孤立事件，而是MiCA（加密资产市场监管法案）框架自2020年提出以来持续发展的必然结果。

MiCA的核心目标是解决成员国之间的监管碎片化问题，为加密资产建立统一规则。但现行制度下，加密公司只需在任一成员国获得授权即可通行全欧盟（通行护照原则），这导致监管标准在实际执行中可能存在差异，且各国监管机构（如法国AMF、意大利Consob）对风险控制和执行力度存在不同担忧。将主导权进一步集中于ESMA，意味着欧盟希望从“规则统一”迈向“执行统一”，减少跨国监管套利和潜在风险盲区。

ESMA被赋予更大权力，反映出欧盟对加密资产的定位正从边缘化创新向主流金融工具靠拢。ESMA作为现有证券市场的核心监管机构，其介入表明加密资产（尤其是稳定币和证券型代币）将被纳入传统金融监管范式，强调投资者保护、市场诚信和风险控制。2024年ESMA已警告MiCA下离岸业务的风险，说明监管焦点正从内部规则制定转向跨境监管协作与执行。

这一转变可能带来双重影响：短期看，统一监管有望提升合规清晰度，降低企业跨境运营成本，吸引更多传统资本进入；长期看，监管收紧可能抑制部分创新，尤其是DeFi等难以纳入传统框架的领域。此外，ESMA的资源与专业知识能否有效覆盖快速演变的加密市场，仍待观察。

从行业实践角度，企业需意识到欧盟监管正在形成“双层级”结构：ESMA负责顶层设计与重大授权，国家监管机构负责日常监督。这种模式既强调一致性，也保留部分灵活性。但未来若ESMA直接介入所有授权（如2025年提案所暗示），则意味着监管将更集中化，企业需准备应对更高标准的合规要求与更严格的持续监督。

总体而言，欧盟正在构建全球最全面的加密资产监管体系，而权力向ESMA的集中标志着该体系正从立法阶段过渡到深度执行阶段。这对行业意味着更明确的规则，但也意味着更低的容错空间。